医药女神、消费男神、成长股老司基都跑不赢沪深300了，你慌吗？_金融家

近期顺周期板块大涨，自下半年以来汽车、电气设备、有色金属、化工、家电板块均大涨30%以上。同期成长板块表现相对逊色，计算机、通信、医药生物涨跌幅居然为-8.22%、-6.82%、-1.91%。满仓成长风格的基民看着手中基金几乎陷入停滞，不免有（M）疑（M）问（P）：风格真的变了吗？我怎么办？因为近一月，无论是“医药女神”、“消费男神”、还是“平衡大师”、“成长股老司基”，势头纷纷被沪深300压得死死的。

胡昕炜的汇添富消费行业近一月涨5.13%，勉强还能路上沪深300的5.42%；

但富国天惠、广发稳健增长、中欧医疗健康则分别为4.26%、2.03%、-1.83%，差距越走越大。01该走哪一条路？谈起市场风格，我们不妨想象一个场景：从北京到深圳的行车路程，作为乘客的你会如何选择，整体有三类方案①全程走高速，好处是耗用时间较短，缺点则是处于高速行驶过程务必小心驾驶，同时高速费用昂贵；②全程走低速，好处是节省高速费，也能看到很多城市的景色；缺点则是行车时间长，还有糟心的堵车风险比较高；③高速与低速视情况交错着开，好处是高速费不会太贵、也能看到部分城市美景，还能尽量避免塞车。但对驾驶员有个要求，需要对路况有准确的预判，要兼顾行驶效率。这与投资的赛道论其实大同小异，我们知道投资的起点，也有投资的目标，所以关键问题在于选对基金投资赛道。打个不那么恰当却容易理解的比喻：第一，高速路就像前段时间大热的医药、科技、消费三条被普遍看好的长期赛道。耗时短是因为长牛赛道，行车速度自然快；但想走此路，你就忍受高估值带来的高持仓成本（高速收费贵）。 当然，长期赛道不是一成不变的，20年前是基建、再是金融、再演变成互联网，而今就这仨，往后谁没戏了也说不定，因此还需要保持关注。但找准长期赛道这个理念是不会变的，时代红利落到个人身上，都是一笔很大的财富。你也许见过身边的人啥都不干就靠买房致富，这就是那个时代的红利。第二，低速路则像价值股、以及当下火热的顺周期板块。因为高速路也会有拥堵时候，偶尔从高速下来到省道、市区跑一段也非常正常。好处是估值不会太高（毕竟国道收费低甚至不收费），领略沉闷已久板块的爆发力（看异地风景，能不新鲜吗）；但长期持有投资效率可能比较低，无法长牛（在城市不可能给你跑120km/h）。通俗理解，在投资上这就是玩低位反转的波段操作。需要利用当下危机创造财富，这个难度不小而且更需要耐心。第三，则是高速低速有选择地跑，做平衡持仓，但意味着你必须舍弃些什么。以尽可能低的成本、尽可能少的时间、尽可能多的乐趣完成旅程，是这个时代每位乘客该认真思考的问题。在决策前我们可以自己认真研究地图、也可以多听专家的建议，当然也能参考其他乘客的态度……02找个老司基无论选择哪种行车方案，我们还需要选对一位老司机。在同一条赛道里，车技不同，汽车性能不同，乘坐体验可大不同。而在基金投资的赛道里寻找“老司机”，我们可以关注一个词：能力圈。评价一位基金经理的能力圈，一可以看基金经理“招术”（价值还是成长还是价值成长？），二可以看他的“内力”（仓位分布、独立的投资体系），“偏好”且“擅长”的，就是能力圈。了解更多能力圈的内容，可以戳这里《基金经理能不能帮我赚钱？这个“圈”是关键》若我们能在一个好时机、走上一条好赛道、寻得一个好车技的基金经理，那么投资的旅程自然更加美好。其实，只要行驶方向对了，稍加一点定力，不管路程如何曲折蜿蜒，我们终能抵达。专业的投资者都很难把握真正的风格切换，我们提早规划好前路，就不要轻易动摇吧。声明：本文内容并非投资建议。投资者据此操作，盈亏自负。本号不荐股、不推荐基金，谨防假冒。投资有风险，入市需谨慎。